Hur valutor påverkar internationella investeringar Uppdaterad 10 juni 2016 Internationell investering skiljer sig från att investera på din hemmamarknad på många sätt, men kanske den största skillnaden är effekten av valutafluktuationer. När en amerikansk investerare köper aktier i ett amerikanskt företag eller köper en japansk investerare aktier i Tokyo. Nyckeltalvaran är förändringen i aktiekursen. Om aktiekursen går upp 10 är värdet av investeringen uppåt 10. Men det är inte nödvändigtvis fallet på de internationella marknaderna. För att förstå varför kan vi ta en titt på ett hypotetiskt exempel. För att hålla sakerna enkla kommer vi också att ignorera utdelningar såväl som mäklaravgifter eller andra transaktionskostnader. Låt oss säga att du är intresserad av att investera i ett (fiktivt) japanskt företag som heter Tokyo Toys. Enligt din forskning har företaget en ny elektronisk gizmo som kommer ut som sannolikt kommer att bli ett måste leksak under den kommande semesterperioden. Aktier av Tokyo Toys handlar för närvarande på 5.000 yen. Nuvarande växelkurs är 100 yen per dollar. För att ta reda på hur mycket en andel av Tokyo Toys är värd i amerikanska dollar, delar vi bara priset i lokal valuta (5 000 yen) med växelkursen (100 yen). En andel av Tokyo Toys kostar därmed 50. Du ringer till din mäklare och beställer 100 aktier med en total investering på 5.000. Nu kan vi snabbt framåt i sex månader. Bra nyheter: din forskning visade sig vara rätt på pengarna. Companys gizmo var en stor hit på jul och aktier i Tokyo Toys har stigit 20 till 6000 yen. Du räknar med att du har gjort en 1000 avkastning på din investering. Du bestämmer dig för att låsa in din vinst och ge råd till din mäklare att sälja. Men när du öppnar ditt nästa kontoutdrag för mäklaren visar det fortfarande 5000. Vad hände med 20 vinsten Du ringer din mäklare igen för att fråga om förtydligande. Nu är de dåliga nyheterna. Medan aktierna i Tokyo Toys steg 20 förändrades också den japanska yens värde under sexmånadersperioden. När din mäklare sålde aktierna var den gällande valutakursen 120 yen per dollar. Dela 6 000 yen med 120 yen per dollar och du får 50 rätt tillbaka där du började. För en japansk investerare var dock Tokyo leksaker en stor investering. Det beror på att de inte behöver konvertera sin yen tillbaka till dollar. Men om du vill ha pengarna tillbaka i dollar var Tokyo Toys en dålig investering. Justerat för valutaförändringen gick din investering ingenstans. Faktor i transaktionskostnader och provisioner, och du skulle nog förlorat pengar, trots att din grundläggande investeringsinstinkt och forskning var rätt. På samma sätt gör valutaeffekten det möjligt att tjäna pengar när din forskning är fel. Hur använder du samma exempel kan vi säga att din forskning var långt ifrån märket. Tokyo Toys nya gizmo var en komplett flop. Under de närmaste sex månaderna föll bolagets andelar till 4500 yen, en minskning med 10 procent. Men samtidigt blev yenen starkare mot dollarn. Säg växelkursen efter sex månader var 80 per dollar. Dela 4,500 med 80 och du får 56.25. I det här fallet steg din initiala investering på 50 med 12,5, trots att din forskning om companys nya gizmo var helt fel. Kom alltid ihåg: när du köper aktier i ett utländskt lager. du gör faktiskt två investeringsbeslut. Du satsar på både företagets prestanda och valutan. Det ideala scenariot handlar om båda: börskursen går upp och du får en extra fördel av en förstärkning av valutan. Värst fall: beståndet går ner och valutan förlorar värde i förhållande till dollarn. I andra fall kommer resultaten att blandas. Effekten av valutaomvandlingar Valutakursen i ett land blir starkare andor svagare mot en annan lands valuta varje dag, men vad betyder det för dem som inte handlar i valutamarknaden Valuta växelkurserna påverkar resor, export, import och ekonomi. I den här artikeln diskutera du hur valutaväxlingens natur är och hur den påverkar människor och ekonomin. Innan vi deltar i ämnet i detalj, måste vi först upprätta en konstant för demonstration, vi talar om förhållandet mellan euron och amerikanska dollar. Mer specifikt talar vi om vad som händer med amerikansk ekonomi och till Europas ekonomier om euron handlar markant högre mot amerikanska dollar. Det antagande vi kommer att göra är att US1 kommer att köpa 0,7 euro. Påverkan på resenärer Om US1 köper 0,7 euro kommer amerikanska medborgare att vara mer ovilliga att resa över dammen. Det är därför att allt från mat till souvenirer skulle vara dyrare - ungefär 43 dyrare än om de två valutorna handlade på paritet. Detta är en illustration av effekten av köpkraftparitetens (PPP) teori. Under dessa förhållanden skulle europeiska resenärer emellertid vara mycket mer benägna att besöka USA för både affär och nöje. Amerikanska företag och regeringar (via skatter) i de områden som besökare i Europa kommer att lyckas - även om det bara är en säsong. Påverkan på företag och aktier Den effekt som detta scenario skulle ha på företag (särskilt stora multinationella medborgare) är lite mer komplext eftersom dessa företag ofta genomför transaktioner i ett antal olika valutor och tenderar att få sina råvaror från en mängd olika av källor. Med det sagt, USA-baserade företag som genererar merparten av sina intäkter i USA (men som köper deras råvaror från Europa) skulle troligen se att deras marginaler drabbas av högre kostnader. Liknande smärta skulle kännas av amerikanska företag som måste betala sina anställda i euro. Per definition skulle dessa minskade marginaler sannolikt ha en negativ inverkan på den totala företagsvinsten. och därför på eget kapitalvärderingar på hemmamarknaden. Med andra ord kan aktiekurserna sjunka på grund av dessa lägre resultat och prognoser för framtida vinstpotential. På flipsidan, amerikanska företag som har en stor utländsk närvaro och drar mycket inkomster i euro (i motsats till dollar), men betalar sina anställda och andra utgifter i amerikanska dollar kan faktiskt gå ganska bra. Europeiska företag som genererar lejonerna andel av sina intäkter i euro, men också källar deras material eller anställda från USA som en del av sin verksamhet, skulle sannolikt se marginutvidgningen då deras kostnader och valuta minskar. Enligt definition kan detta leda till högre företagsvinster och aktievärdering på vissa utländska aktiemarknader. Men europeiska företag som får en betydande del av sina intäkter från Förenta staterna och måste betala sina utgifter i euro kommer sannolikt att drabbas av. Påverkan på utländska investeringar Enligt dessa antaganden är det troligt att européer (både individer och företag) skulle utöka sin investering i Förenta staterna. De skulle också vara bättre lämpade för förvärv av amerikanska företag och fastigheter. Det har faktiskt hänt flera punkter tidigare. Till exempel när japanska yenen handlade på rekordhöjder mot dollarn tillbaka på 1980-talet gjorde japanska företag betydande köp av fastigheter - inklusive det världsberömda Rockefeller Center. Omvänt skulle amerikanska företag vara mindre benägna att förvärva ett europeiskt företag eller europeisk fastighet under US1 för 0,70 euro scenario. Hur kan du skydda dig från valutaförflyttningar När du planerar en resa, kolla den mest aktuella valutakonvertering innan du bokar dina semester så att du kan planera ditt val av platser på lämpligt sätt. (Det finns många sätt att ta reda på lokala valutakurser, inklusive att titta på affärsdelen av din lokala tidning, kontrollera med en resebyrå eller söka på internet.) För övrigt är en av de bästa tipsen för resenärer som gör inköp utomlands att använda en kreditkort. Anledningen till detta är att kreditkortsföretag tenderar att förhandla fram de bästa priserna och de mest gynnsamma omvandlingar eftersom de gör en så stor volym transaktioner. Dessa företag tar ut allt gissningsarbete för dig, vilket banar väg för mjukare (och förmodligen billigare) transaktioner. För små och stora företagare som är verksamma i USA och som köper några av sina råvaror från Europa, kan en av de bästa åtgärderna vara att lagra vissa leveranser om eurons pris börjar klättra snabbt mot dollarn. Omvänt, om euron börjar falla mot dollarn, kan det vara meningsfullt att behålla inventariet i det lägsta i hopp om att euron kommer att minska tillräckligt för att bolaget ska spara på sina inköpta varor. Bottom Line Över tiden kan valutavärdena variera ganska dramatiskt. Individer, investerare och företagare kan emellertid vidta åtgärder för att mildra risker och utnyttja sådana valutaförändringar. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. Skuldkvotskvoten är skuldkvoten som används för att mäta ett företags finansiella hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. Effekten av växelkursen på företagen Läsare Fråga: Vilka är effekterna av växelkursen på brittiska företag Växelkursen spelar en viktig roll roll för företag som exporterar varor och importerar råvaror. I huvudsak: En avskrivning (devalvering) kommer att göra exporten billigare och exportföretag kommer att dra nytta av. Företag som importerar råvaror kommer emellertid att möta högre importkostnader. En uppskattning gör exporten dyrare och minskar exportörernas konkurrenskraft. Emellertid kommer åtminstone råmaterial (t ex olja) att bli billigare efter en uppskattning. Effekt av avskrivningar i växelkursen Om det finns en avskrivning i värdet av pundet, kommer det att göra brittisk export billigare och det kommer att göra importen till Storbritannien dyrare. I början av 2007 var växelkursen 1 1,50. I januari 2009 hade pundet fallit i värde, så 1 var nu bara värt 1,10 (en avskrivning på 26) Påverkan på brittiska exportörer Antag att en brittisk bil kostar 4 000 att bygga och sälja för 5.000 i Storbritannien. År 2007 skulle det europeiska priset på denna bil vara 7.500 (5.000 1.5). År 2008 skulle den europeiska bilens pris vara 5.500 (5.000 1.1). De 26 avskrivningarna innebär att de europeiska konsumenterna nu finner brittiska varor mycket billigare. Kostnaden för att producera bilen förblir densamma (förutsatt att delar inte importeras), men det effektiva marknadspriset i Europa har fallit. Detta borde öka efterfrågan på brittiska varor. Öka vinstmarginalen eller minska det utländska priset Ett brittiskt företag har val, det kan sänka det europeiska priset från 7.500 till 5.500, vilket borde leda till en ökning av den sålda kvantiteten och öka exporten i Förenade kungariket. Alternativt kan företaget hålla priset till 7 500 och bara göra en större vinstmarginal. Det är ett bra val för exportörer att få 8211 att sänka europeisk pris och sälja mer eller hålla samma pris och göra en större vinstmarginal. Påverkan på importörer av råvaror Nedskärningen av en avskrivning är att brittiska företag som importerar råvaror kommer att se en ökning av kostnaden för att köpa råvaror. Om det brittiska bilföretaget importerar motorer från Tyskland för att få bilen, måste den betala mer för att köpa motorerna. Detta kommer att minska vinstmarginalen. Antag att en motor kostar 1000 för import från Tyskland. År 2007 kostar detta 666 (1 0001,5). Under 2009, med fallet i pundets värde, måste de spendera 909 (1,0001,1) för att köpa samma tyska motor. Påverkan på incitament På lång sikt argumenteras det att en avskrivning kan minska incitamenten för export för att minska kostnaderna. Avskrivningarna möjliggör en ökning av vinstmarginalen med 8216easy8217. Det finns många mindre incitament att sänka kostnaderna och öka produktiviteten. Om ett företag står inför en uppskattning kan de möta ett större incitament att sänka kostnaderna. Påverkan av en uppskattning på affärer Om det finns en uppskattning i värdet av pundet, t. ex. mellan juli 2011 och oktober 2012 ökade värdet av pundet från 1 8211 1,1 till 1 1,25 Effekten kommer att vara: Exporten blir dyrare. Detta kommer att leda till lägre efterfrågan på brittisk export eller företag kommer att behöva minska sin vinstmarginal. Importen blir billigare. Importen av råvaror blir billigare. Utvärdering av växelkursförändringar på verksamheten Effekten av växelkursen på företag beror på flera faktorer. 1. Elasticitet i efterfrågan. Om det finns en värdeminskning i pundets värde beror effekten på elasticitet i efterfrågan. Om brittiska företag säljer varor som är oelastiska, kommer fallet i deras utländska pris endast att ha en relativt liten ökning av efterfrågan. Om exporten är priskänslig kommer det att bli en större procentuell ökning av efterfrågan. Bevis tyder på att brittiska varor blir alltmer oelastiska och efter en avskrivning förekommer en relativt liten ökning av efterfrågan. 2. Ekonomisk tillväxt i andra länder. Under 200910 var det en betydande värdeminskning av pundets värde, men den globala ekonomin (och EU i synnerhet) låg i lågkonjunktur. Därför var efterfrågan på brittisk export svag 8211 trots det lägre priset. 3. Beror på procentsats av importerade råvaror. Om ett brittiskt företag importerar råvaror och säljer till hemmamarknaden, kan det gå förlorat från en avskrivning. Om en firma bara importerar en liten procentandel av råvaror från utlandet och säljer till Europa, kommer det att dra nytta av en avskrivning. 4. Det beror varför det var en apprecieringsavskrivning. Om det finns en uppskattning i pundet, eftersom brittisk arbetskraftsproduktivitet ökar, kommer företagen sannolikt att kunna absorbera det starkare pundet. Om pundet stiger på grund av spekulationer eller svagheter i andra länder (t ex Euro-krisen 2011) kan företag bli konkurrensutsatta eftersom ökningen av Pounds värde inte är relaterad till ökad produktivitet och konkurrenskraft. 5. Inflation Ett eventuellt avskrivningsproblem är att det kan orsaka inflation. (för mer information se om avskrivningar orsakar inflation) Om inflationen resulterar, kan företagen stå inför kostnader, till exempel större osäkerhet. 6. Fasta kontrakt. Många företag använder fasta kontrakt för att köpa importerade råvaror. Det innebär att temporära fluktuationer i växelkursen får liten effekt. Priset på köp av import kommer att fastställas i upp till 12 eller 18 månader framöver. Exportörer kan också använda framtida alternativ för att säkra mot dramatiska rörelser i växelkursen. Dessa fasta kontrakt bidrar till att minska osäkerheten kring växelkursrörelser och det kan finnas tidsfördröjningar mellan förändringar i växelkursen och förändrade kostnader för verksamheten. Post navigationAsk C3 - ForEx Emergency - EN Video-handledning Effekten av valutafluktuationer på ditt företag Den schweiziska francen ökade kraftigt efter den schweiziska nationalbanken (SNB) beslutade att släppa sitt långsiktiga lock i kraft av sin valuta. Det plötsliga flyttade vänster företag med stora förluster, som VD och CFOs försöker desperat att bedöma effekterna av detta drag på sina konton och deras lönsamhet. Osäkerhet om valutakurserna i form av omfattning och tidpunkt sätter affärsplaner under allvarlig stress. Simuleringar, scenarier och känslighetsanalyser hjälper till att hantera denna osäkerhet. Är du beredd på fortsatt hög volatilitet och nästa FX-smältning Se själv hur Apliqo C3 enkelt kan stödja bedömningen av den ekonomiska påverkan på både nuvarande position och budgetar i den här korta videon. Inget behov av att gå igenom en mödosam planeringsövning igen, bara skapa ett nytt valutascenario på flyg och utvärdera effekten. Kom i kontakt med oss genom att fylla i formuläret till höger och se hur Apliqo C3 kan fungera för dig och ditt företag.
No comments:
Post a Comment